美國股市看起來就像長期處於糖分亢奮狀態。投資人只要聽到一點降息的風聲就歡呼，但卻忽視了真實生活中的價格正在不斷上升——從麥當勞的大麥克漢堡，到今年勞動節購物車裡的商品。而如今，川普政府大規模的關稅政策又為成本壓力火上加油。
這正是華爾街的期待與商業大街的現實碰撞的地方。
過去十多年來，低利率就是市場最愛的「毒品」：
問題在於：市場已經習慣央行不斷「餵養」降息，不管基本面如何。股市就像上癮者，渴望下一劑流動性才能繼續往上走。
聯準會或許表示通膨有在放緩，但日常生活卻告訴我們另一個故事。今天買一份麥當勞 Big Mac 套餐的價格，比幾年前高出許多。食物、房租和服務價格依然頑固，顯示通膨並沒有真正消失。
然而市場卻仍在押注降息，這製造了一個危險的矛盾：
更令人擔憂的是，任何疲弱的就業報告或經濟數據，如今在華爾街反而被視為「好消息」，因為這會增加市場對聯準會提早降息的期待。這種顛倒的邏輯，正好顯示市場對便宜資金的上癮程度有多深。
這就像一個高血壓病人還要求醫生給他更多糖分。短期的舒緩，卻可能讓長期的病情更加惡化。
今年的勞動節週末，正是關稅與通膨交會的縮影：
因此，當股市仍幻想降息帶來的救濟時，消費者卻在收銀台面對更高的帳單——無論是漢堡還是床墊。
華爾街對低利率的痴迷、主街對黏性通膨的掙扎，以及關稅帶來的額外壓力，正在同時發生。最終形成了一個危險的脫節：
在 PRJ Analytics，我們相信現在正是回歸 基本面財務投射分析 的時刻。與其猜測聯準會何時降息，不如專注於營收、毛利率、資本支出紀律、現金流與產業風險。唯有如此，投資人才能分辨哪些公司具備真正的實力，哪些只是靠政策煙霧撐起股價。
今年勞動節，當華爾街繼續做著降息美夢時，主街卻在為漢堡、衣服、汽車付出更高的代價。關稅推升了成本，通膨依然頑固，聯準會面臨壓力。
股市或許看似對低利率上了癮，但投資人不能也被拖下水。唯一的解藥就是紀律：專注於基本面，而不是下一次的「糖分快感」。